Limita inferioară a prețului opțiunii put. Black–Scholes model

limita inferioară a prețului opțiunii put

Sub locul Loc mai înalt Mulți comercianți preferă să utilizeze opțiunile binare barieră declanșator ca instrumente eficiente ale pieței financiare. Care sunt opțiunile de barieră și sunt interesante pentru un investitor? Ele aparțin așa-numitelor specii exotice. Principala lor diferență constă în prezența condițiilor speciale și a parametrilor de tranzacționare, pe care îi vom lua în considerare pe principalii din acest material.

Ce sunt opțiunile Barieră?

Opțiunea Binară A Pus

Condițiile de tranzacționare pentru binarele exotice pot varia, dar toate conțin avertismente speciale care le disting de instrumentele standard. Astfel de tranzacții implică închiderea sau, dimpotrivă, intrarea pe piață, bazându-se pe un parametru suplimentar sub forma unei anumite limite a valorii activului. American, european și alte stiluri sunt potrivite pentru tranzacționare. Condiția generală este limita de realizare a indicatorului care activează contractul.

Clasificarea oferă o idee generală despre cum să tranzacționăm opțiunile de barieră. Există mai multe tipuri: Knock-in-Up-and-In - activarea are loc atunci site analitic pentru tranzacționarea opțiunilor nivelul specificat este atins și depășit. Knock-in-Down-and-In - sistemul de activare opus atunci când prețul scade la o limită specificată de sus în jos.

Knock-out-Down-and-Out - finalizarea unei tranzacții dacă prețul scade sub limita planificată.

unde și cum să faci bani unui pensionar

Knock-out-Up-and-Out - dezactivare atunci când este depășită. Opțiunile binare bariere sunt un obiect comercial, a cărui activare are loc atunci când se atinge o anumită limită. Pot fi pornite vii și dezactivate moarte. Când acest indicator este traversat, tranzacția se desfășoară în mod standard, în funcție de tip - Apel sau Put. În același timp, valoarea inițială de execuție și expirarea sunt păstrate. Principii de tranzacționare Să comparăm obișnuitul clasic Call și Call "up out".

O creștere a valorii unui activ va determina o creștere a profitabilității primului. În cazul celei de-a doua tranzacții, sunt posibile două opțiuni: indicatorii cresc - creșterea plății.

opțiunea anuală ce este

Dar când abordăm valorile limită, situația se poate schimba. La atingerea nivelului convenit, tranzacția este anulată și comerciantul primește o pierdere în cuantumul contractului.

modul în care câștigă centrul de tranzacționare

Esența tranzacționării este de a ghici dacă valoarea va atinge o anumită limită. Acesta servește ca un fel de declanșator care activează contractul sau îl dezactivează. Restul principiilor de lucru sunt similare cu cele binare standard.

Exemplu de opțiune de barieră. Opțiuni de barieră

Contractele de declanșare sunt adesea mai ieftine decât contractele standard. Prima plătită va fi, de asemenea, mai mică. Tranzacționarea este complicată de faptul că este necesar să se calculeze riscurile atunci când se schimbă valoarea activului subiacent. Regulile de bază ale tranzacționării au fost elaborate cu mult timp în urmă și au fost aplicate în principal pe piața de valori.

Când stăpânești tehnica de lucru cu un declanșator, poți obține un venit foarte solid pe opțiuni binare. Unul dintre avantajele unei astfel de tranzacționări este optimizarea costurilor datorită primei mici. Sub asemenea activități financiare au fost dezvoltate o mare varietate de strategii.

Acest lucru permite traderului să aleagă tactici pe baza propriului stil de tranzacționare. Cum diferă opțiunile de barieră de opțiunile obișnuite? Aceasta este posibilitatea de a obține o cesiune de plată, de exemplu, dacă contractul încheiat a expirat.

Suma se negociază la încheierea tranzacției și, în majoritatea limita inferioară a prețului opțiunii put, nu depășește suma primei inițiale. Avantajele barierelor Plățile comerciale declanșate vă permit să evaluați mișcarea pieței. Puteți prezice indicatorul corect, luând ca bază plata inițială și prețul mediu în viitor.

Opțiune de monedă livrabilă cu condiție de barieră. Nivelul de preț corespunzător poate fi considerat un factor declanșator, care este fie o opțiune, fie prin urmare, una dintre denumirile alternative pentru opțiunile de barieră este Opțiunile de declanșare. Primul caz corespunde clasei de opțiuni de barieră knock-in, al doilea - knock-out.

De obicei, plata volatilității este egală cu valoarea forward. Economiile la cumpărare sunt absența necesității de a fort optiuni curs pentru rezultate neevidente ale pieței.

Instrumentele de barieră îndeplinesc cel mai bine cerințele de acoperire. De exemplu, un comerciant dorește să vândă un activ dacă valoarea acestuia crește, dar trebuie să se protejeze împotriva unei căderi. Există două opțiuni aici: Cumpărarea unui Put obișnuit la prețul de piață sub.

Cu toate acestea, odată cu creșterea, nevoia de acoperire devine irelevantă. Achiziționarea unui up-out pus cu un strike mai jos și un plafon peste valoarea spot. Drept urmare, dacă valoarea specificată este depășită, tranzacția este anulată. De exemplu, o oprire nu se încarcă dacă nivelul atinge declanșatorul.

Având în vedere o probabilitate scăzută de oprire, beneficiile sunt aceleași, dar prima este mai mică. Exemplu comercial: Să presupunem că un investitor cumpără Call Knock-out. Suma primei este de 40 de ruble. Activul de bază este o acțiune Rostelecom. Greva - de ruble, declanșator - Perioada - lună.

Să presupunem că valoarea unui activ în a a zi a lunii a străpuns valoarea stabilită, scăzând la de ruble. Drept urmare, contractul este anulat și comerciantul își pierde dreptul la acesta. Pierderea este egală cu 40 de ruble. La tranzacționarea contractelor regulate de apel, investitorul limita inferioară a prețului opțiunii put primi acțiuni la un preț de greutate de de ruble, deoarece a ghicit mișcarea generală de tendință.

Cu toate acestea, în ciuda parametrilor suplimentari ai barierelor și a complexității crescânde a prognozei, primele pentru acestea sunt de obicei mult mai mici decât de obicei. Acest lucru vă permite să obțineți mai mult venit mare cu aceeași investiție. Când tranzacționați, este important să luați în considerare apropierea declanșatorului de nivelul actual.

Cu strategii opționale echivalente este mai aproape, cu atât este mai ușor să pătrunzi. Limita inferioară a prețului opțiunii put consecință, prețul Knock-in va scădea. Unde să tranzacționați? Datorită specificului, tranzacționarea cu contracte de declanșare se efectuează în principal în afara bursei. Accesul la aceștia de la micii investitori privați este semnificativ limitat.

Pe piața rusă doar câțiva dintre cei mai mari brokeri oferă platforme de comercializare a speciilor exotice. Natura limitată a unei astfel de tranzacții se datorează cererii reduse din partea investitorilor, reticenței băncilor de investiții rusești de a lucra cu astfel de produse și dezvoltării scăzute a pieței.

Este posibil să câștigi bani cu opțiunile de barieră? Una dintre cele mai importante sarcini este de a evalua corectitudinea cuantumului acordării.

Deoarece condițiile sunt diferite, poate fi dificil să faci acest lucru. Formulele matematice complexe confundă chiar și comercianții cu experiență.

Cu toate acestea, mulți dintre ei, după ce au însușit strategiile de declanșare, limita inferioară a prețului opțiunii put măresc veniturile investind mai puțin. După cum puteți vedea, barierele în calea tranzacțiilor au o serie de avantaje de neînlocuit.

Dar nu sunt potrivite pentru toată lumea. Dacă câștigați o oarecare experiență în tranzacționare, vă puteți încerca pe această piață alegând un activ adecvat, determinând direcția posibilă a trendului și stabilind limita optimă.

metoda de a face bani

Nivelul de preț corespunzător poate fi considerat un factor declanșator, care este fie o opțiune, fie prin urmare, una dintre denumirile alternative pentru opțiunile de barieră este Opțiunile de declanșare. Primul caz corespunde clasei de opțiuni de barieră knock-in, al doilea - knock-out. Cu excepția parametrului suplimentar - declanșatorul bariera - opțiunile de barieră sunt opțiuni europene simple de vanilie.

Opțiunile de barieră sunt întotdeauna mai ieftine decât opțiunile europene obișnuite din seria corespunzătoare, deoarece venitul maxim pentru acestea este același, dar probabilitatea de a-l primi desigur, nu datorită riscului de credit, ci datorită particularităților mișcării prețurilor activul suport este mai mic. Datorită primei mai mici și în multe moduri similare opțiunilor convenționale, opțiunile de barieră, împreună cu opțiunile asiatice, au devenit cele mai populare printre instrumentele derivate exotice.

Spre deosebire de alte exotice, acestea sunt mai des livrabile decât calculate. Opțiunile de barieră au fost tranzacționate pe piața americană chiar înainte de Activul de bază pentru acestea a fost acțiunile, care s-a datorat particularităților tranzacționării în marjă a acțiunilor.

Dar cele mai populare opțiuni valutare de barieră au fost în Japonia, la sfârșitul anilor '80 în limita inferioară a prețului opțiunii put balonul de active. Particularitatea contabilității financiare japoneze este că prima de opțiune plătită este considerată costuri curente, iar prima primită este considerată profit. Drept urmare, din punctul de vedere al clientului, opțiunile de cumpărare arătau foarte bine remediu eficient nu numai riscurile de acoperire, ci și optimizarea plăților fiscale.

Cererea a dat naștere aprovizionării, iar băncile japoneze au început să vândă mai multe opțiuni de schimb valutar decât să cumpere. Cu toate acestea, vânzarea neacoperită a opțiunilor prezintă un risc nelimitat, iar băncile japoneze au fost nevoite să caute o ieșire. A fost găsit în opțiunile de barieră knock-out, care ar expira dacă yenul ar atinge un nivel specificat.

Acest sistem a fost benefic pentru clienți, deoarece le-a permis să reducă costul primei și cu atât mai mult pentru bănci, care, în fața volatilității crescute a cursului de schimb, ar putea emite cu ușurință opțiuni knock-out, majoritatea expirând înainte expirare.

Instrumente financiare derivate - dofin.ase. financiare derivate Adrian Codirlasu, CFA, PhD....

Tipuri de opțiuni de barieră Ambele tipuri de opțiuni de barieră knock-in și knock-out sunt împărțite în încă două subtipuri, în funcție de direcția de mișcare a prețului. Toate cele patru opțiuni sunt aplicabile atât claselor de opțiuni de apelare, cât și de vânzare. Există opt combinații posibile, care, cu un anumit grad de convenție, sunt împărțite în opțiuni de barieră normală și inversă a se vedea tabelul. Întrucât se presupune că va muta prețul în jos, este logic ca valoarea declanșatorului să fie și mai profundă, adică sub prețul spot al activului suport.

În caz contrar, s-ar opri automat în momentul descărcării, ceea ce înseamnă că ar avea un cost zero. În principiu, o situație este posibilă atunci când opțiunea este deja scrisă, dar și în acest caz, declanșatorul este în direcție, ceea ce este un semn al opțiunilor convenționale de barieră. Dimpotrivă, pentru a atinge bariera, prețul activului suport trebuie să se deplaseze în direcția care este un semn al opțiunilor inversate.

O opțiune de vânzare este exercitată dacă prețul spot este sub prețul de vânzare. Opțiunea în sine poate fi prezentă în momentul scrierii, dar prețul spot trebuie să fie mai mare decât valoarea declanșatorului, altfel opțiunea barieră se va transforma într-o opțiune de vânzare obișnuită.

Declanșatorul este sub prețul spot, adică în direcția pentru orice opțiune de vânzare. Direcția mișcării prețului Sus sau Jos nu este indicată aici, dar este imediat evidentă sus, deoarece valoarea declanșatorului este mai mare decât prețul de vânzare. Acest element nu este întotdeauna prezent, deoarece o ofertă, în funcție de decizia comerciantului, poate fi plasată indiferent de nivelul curent al prețului.

Utilizarea opțiunilor de barieră Opțiunile simple europene și americane pot fi utilizate pentru a forma o gamă largă de strategii de opțiuni. Folosirea opțiunilor de barieră în loc de ele extinde foarte mult gama de posibilități de modelare, dar vă permite, de asemenea, să reduceți semnificativ costurile, deoarece primele opțiunilor de barieră limita inferioară a prețului opțiunii put mai mici. Să luăm în considerare o strategie Bull Spread. Volumul și data scadenței sunt aceleași.

Avem o curbă limita inferioară a prețului opțiunii put rezultatului financiar de următoarea formă vezi Fig. Înlocuirea ambelor opțiuni de apelare cu opțiuni de barieră Knock-out, în primul rând, reduce costurile și, în al doilea rând, permite luarea în considerare a dinamicii prețurilor.

Deci, dacă setăm un declanșator, o opțiune vândută înainte de un nivel puternic de rezistență tehnică suport, dacă spread-ul este modelat folosind opțiuni put și opțiunea achiziționată după aceasta, există posibilitatea de a primi un profit nelimitat pe pozițieîn timp ce opțiunea vândută va expira.

Ar trebui menționat un alt element al opțiunilor de barieră, așa-numitele rabaturi. O cesiune este o plată primită de către cumpărător a opțiunii de barieră dacă opțiunea nu a intrat încă în vigoare a expirat.

Pentru opțiunile Knock-out cu o misiune, cumpărătorul poate primi suma imediat după ce bariera este ruptă sau la data scadenței. Pentru opțiunile Knock-in, desigur, numai la data scadenței.

Black–Scholes model

Valoarea cesiunii este stabilită de comun acord de către părți, dar este puțin probabil să depășească valoarea primei inițiale. În consecință, opțiunile de barieră de reducere au o primă mai mare. Posibile variații de barieră Există variante ale opțiunilor de barieră. De exemplu, o barieră nu poate acționa pe întreaga perioadă până la maturitate, ci pentru o parte a acesteia; bariera în sine poate fi o funcție a timpului.

De fapt, opțiunile sunt limitate doar de imaginația dealerilor și de nevoile clienților. Opțiuni Opțiuni Mo-ney-Back. Acestea sunt opțiuni cu o reducere a primei inițiale.

înregistrarea opțiunilor binare de la zero

De obicei, acestea sunt opțiuni Knock-out și sunt, de asemenea, destul de scumpe. Din definiție, se poate vedea că acestea pot fi utilizate ca instrument de împrumut opțiunea cumpărător către vânzător. Opțiunile explodante sunt opțiuni Knock-out inverse cu o valoare intrinsecă ca diferență între prețul barieră și prețul spot în ziua exercițiului. Opțiuni barieră dublă. Opțiuni cu bariere de piață secundare Second Market Barrier Options. Uneori sunt numite Opțiuni barieră cu factor dual.

Opțiunile binare în forma lor pură pot fi considerate oferte de pariuri, care se reflectă chiar și într-unul dintre numele lor Opțiuni de pariere. Un alt nume Opțiuni digitale. Ca și în cazul altor tranzacții cu opțiuni, cumpărătorul plătește o primă pentru achiziționarea dreptului de opțiune.

O analogie directă aici este cumpărarea unui bilet de loterie. Prin urmare, evoluțiile teoretice în domeniul prețurilor opțiunilor binare pot fi bine utilizate la calcularea prețului biletelor de loterie, care, totuși, nu exclude mișcarea în direcția opusă.

Există trei tipuri de opțiuni binare: O atingereDublu fără atingere și Toate sau nimic. Există două tipuri de acest tip de opțiuni: Cash-or-nothing și Active-or-nothing. În cazul unei opțiuni, titularul opțiunii primește un activ sau prețul său curent în ziua exercițiului dacă prețul activului suport activul de plată poate fi activul suport în sine în ziua exercițiului este mai mare mai puțin decât prețul de grevă.

Interesantpublicații